关注结构性增势,经济见底时间推后

日期:2019-10-01编辑作者:基金股票

  新浪财经讯 南方基金近日发布2012年四季度投资策略报告,报告指出,从国内外宏观经济形势分析来看,经济见底时间推后,股市接近底部区域,关注结构性行情、优选个股是当前最佳投资策略。

  证券时报记者 杜志鑫

  南方基金分析认为,从近期公布的一系列经济指标来看,我国经济增速下滑的速度超过年初市场预期,经济见底的时间一再后移。8月中国制造业PMI为49.2%,比上月下降0.9%,创9个月来新低,其中最重要的新订单指数和生产指数也同步创9个月来的新低。8月全国发电4444亿千瓦时,比7月发电量环比减少92亿千瓦时,环比反季节性下滑。经济类数据普遍不佳,显示整体经济需求疲弱。

  南方基金近日发布四季度投资策略报告认为,从国内外宏观经济形势分析来看,经济见底时间推后,股市接近底部区域,关注结构性行情、优选个股是当前最佳投资策略。

  结合当前CPI维持在2%的水平以及外贸总体呈现内需衰退型顺差的宏观经济面分析,南方基金表示,整体来看,中国经济已经从高速增长阶段转入中速增长阶段,2015年,我国潜在增长率下降2—3%。未来,调结构仍是政府工作的重点,但调结构也在保持一定经济增速的基础上进行,否则可能会造成中小企业倒闭、大量失业等社会问题。今年以来,中央针对经济增速下滑推行宽松货币政策和相对积极财政政策,但效果并不明显,对此,南方基金认为,经济增速放缓,政策仍需放松。

  南方基金分析认为,从近期公布的一系列经济指标来看,我国经济增速下滑的速度超过年初市场预期,经济见底的时间一再后移。未来,调结构仍是重点,但调结构也需在保持一定经济增速的基础上进行,否则可能会造成中小企业倒闭、大量失业等问题。

  报告同时指出,9月13日,随着美联储推出QE3,给全球资本市场带来一定的利好,包括A股市场,但同时会助推美国经济的通胀水平,也可能引发全球新一轮货币发行竞赛,导致全球货币贬值。与此同时,受欧洲OMT无限量购债政策,以及美国新推出的第三轮量化宽松政策,海外市场表现强劲,风险偏好急剧上升,美元指数迅速下跌。从总体上,有利于热钱重新流入中国,有利于增强国内的流动性,但对实体经济的影响有待观察。

  报告同时指出,受欧洲OMT无限量购债政策以及美国第三轮量化宽松政策影响,海外市场表现强劲,总体上有利于热钱重新流入中国,增强国内的流动性,但对实体经济的影响有待观察。

  针对当前A股市场的节节败退,南方基金判断,目前来看,依靠市场自发的触底反弹力度都很弱,如果没有重大利好出现,市场难以扭转下跌趋势。由于本次经济增速下滑是全球经济周期和国内经济结构调整双重叠加的结果,我国经济可能要经历漫长的底部调整,才能逐步走入上升周期。在经济没有走到上升周期之前,市场很难打破这样一个下降通道,未来几个月A股市场仍会震荡探底。南方基金建议,在操作上,关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略,从结构上来看,偏好蓝筹股,规避创业板和绩差股,重点配置白酒等消费品、医药等。

  针对当前A股市场的节节败退,南方基金判断,依靠市场自发的触底反弹力度很弱,如果没有重大利好出现,市场难以扭转下跌趋势。由于本次经济增速下滑是全球经济周期和国内经济结构调整双重叠加的结果,我国经济可能要经历漫长的底部调整,在经济没有走到上升周期之前,市场很难打破下降通道,未来几个月A股仍会震荡探底。南方基金建议,在操作上关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略,可偏向蓝筹股,规避创业板和绩差股,重点配置白酒等消费品及医药等。

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